美国通胀压力缓解的原因

美国通胀压力缓解的原因可以从以下几个方面进行分析：

经济数据的影响

劳动力市场和消费支出

美国4月非农就业数据有所降温，但依旧强劲，与此同时，通胀率仍持续高于2%的目标，通胀上行风险不可不防，因此，尽管投资者对美联储年内将启动降息的预期增强，但降息时点却一再推迟。

社零增速变化

相比于CPI高位回落，社零增速环比更为厉害，之前高增的高权重项--无店零售、日用品商店突然转弱，海豚君估计与季节性有一关系。而之前弱而且高息敏感的项目如汽车与零部件零售店降幅非常明显，可以说无论是汽车CPI的降幅还是汽车零售额的降幅，都在指向高息环境下，汽车逐步增加的销售压力。

金融政策的影响

美联储的货币政策

美联储近年来已激进加息11次,将利率提高至23年来的高位。高利率导致美国消费者和商业贷款利率上升，全美30年期抵押贷款的平均利率几十年来首次超过8%。房屋净值信贷额度、汽车贷款和信用卡等各种借贷成本也大幅上升。

其他国家经济政策的影响

日元兑美元飙升，美国CPI数据显示通胀压力缓解。在日元上涨之际，彭博美元指数和美国国债收益率在美国4月CPI报告发布后都大幅下跌。数据显示所谓的核心CPI环比上升0.3%。

经济预期的变化

美国4月CPI涨幅整体回落,表明近期美国通胀压力有所缓解,符合此前市场预期。美国股市当天对通胀数据作出积极反应,国债收益率下降为多头提供“弹药”并支持股市走高。

结论

综上所述，美国通胀压力缓解的原因主要是劳动力市场和消费支出的数据变化、金融政策的调整以及其他国家经济政策的影响。这些因素共同作用，导致了美国通胀压力的暂时缓解。然而，需要注意的是，通胀压力并未完全消除，美联储官员表示，由于近期通胀数据令人失望，美联储维持当前高利率的时间应长于此前预期。此外，最新CPI数据公布后，相关衍生品工具指示年内降息空间快速上升到两次,50BP,9月降息概率超过80%。因此，美国的通胀压力仍然需要密切关注。