美联储如何观测通胀率？

美联储观测通胀率的方法主要包括以下几个方面：

1. 使用官方通胀数据

美联储官方公布的通胀率主要基于消费者价格指数（CPI）。然而，有研究表明，由于疫情导致消费者行为习惯改变，对于食品等必需品的消费需求上升，而对于汽油等非必需品的消费实际上下降，因此官方的CPI数据可能被扭曲了。哈佛大学Albert Cavallo教授计算出，与疫情有关的消费的真实通胀率为1.85%，比消费者价格指数高出40%以上。

2. 利用金融市场数据

美联储也会参考金融市场中的盈亏平衡通胀率（Breakeven inflation rate）来观测通胀预期。这种通胀预期更多地被市场用于表示通胀预期。利用五年期通胀保值债券（TIPS）计算的美国盈亏平衡通胀率在2月底急剧下行，然后从3月中旬又快速上升，8月底已达到1.7%附近。

3. 分析生产指标

美联储还会分析生产指标来评估通胀压力。例如，密歇根大学的消费者信心调查显示，美国消费者对于未来一年通货膨胀率预估中值为3.4%，对未来五至十年内的预期降至2.7%。此外，亚特兰大联储编制的粘性价格指数（或那些不经常变动的价格）发出潜在通货膨胀的信号，其中排除了汽油和木材等价格快速变化的商品。

4. 关注就业市场

美联储官员指出，需要一个“非常强大的劳动力市场”来推高工资和通货膨胀。他们在4月28日的新闻发布会上说：“坦率地讲，在劳动力市场仍然有很多失业者的情况下，现实通胀水平几乎不可能持续推高通胀预期”。

5. 考虑全球通胀趋势

美联储主席Thomas Barkin在最近的网络广播中提到，过去三十年中，许多结构性因素导致了全球通胀下降。这些力量可能会继续遏制通胀压力。

综上所述，美联储通过综合考虑官方数据、金融市场数据、生产指标以及就业市场状况，并结合全球经济趋势，来观测和评估通胀率。