缩表放缓对市场影响

缩表放缓对市场的影响可以从以下几个方面进行分析：

准备金下降趋势不变

尽管美联储放缓了缩表的速度，但是准备金下降的趋势并没有改变。这可能会冲击资产价格，并且流动性风险不能完全排除。因此，投资者需要密切关注市场利率波动和ONRRP规模的变化，以便及时调整投资策略。

美债收益率的影响

在“充足准备金”框架下，准备金需求曲线对供给变化缺乏弹性，美债收益率主要取决于市场对降息路径的判断。因此，缩表放缓对美债收益率的具体影响还需要结合市场对美联储未来政策走向的预期来分析。

流动性风险

缩表放缓可能会减少对市场的流动性冲击，但是在全球央行都决心抑制通胀的压力下，全球债券30多年来首次进入熊市。这意味着投资者需要对流动性风险保持警惕，并且准备好应对可能的市场动荡。

股市的影响

缩表放缓对股市的影响并不直接，历史上美联储缩表期国内市场波动与海外流动性相关度不高。此外，对美联储货币政策收紧预期最强烈的时候可能会逐步过去，这可能会为股市提供一定的支撑。

全球金融市场的影响

美联储缩表将对全球经济金融市场造成外溢影响。随着缩表启动，全球流动性趋紧，将对外汇、黄金、大宗商品等资产价格带来一定影响。美元流动性减少可能为美元指数带来新的支撑，美元在未来几个月存在反弹可能，将拖累其他国家汇率和全球大宗商品价格走势。

综上所述，缩表放缓对市场的影响是复杂的，需要投资者密切关注宏观经济数据和央行政策动态，以便及时作出反应。