美联储公开市场操作的实例

美联储公开市场操作（Open Market Operations）是美联储通过买卖美国政府债券等方式，影响货币供应量和利率，从而实现其货币政策目标的一种手段。以下是几个具体的实例：

实例一：美联储在疫情期间的公开市场操作

在2020年，全球经济经历了由COVID-19大流行引发的非同寻常的冲击，资产价格急剧调整，反映了经济前景的严重恶化。为了应对这些情况，美联储在3月份的两次会议中把联邦基金利率的目标区间降低了150个基点；理事会对超额准备金利率(IOER)进行了相应的下调，FOMC还降低了隔夜逆回购协议(ONRRP)的拆借利率。

此外，由于经济大规模停摆，对经济前景的悲观和不确定性、加上对市场在远程工作环境中保持运作能力的担忧，导致了(市场)对现金的强烈渴望。对流动性的广泛需求促使有抵押和无抵押的美元融资市场出现严重混乱。美国国债和机构抵押贷款支持证券(MBS)市场的运作明显恶化。为了应对市场运作的恶化，操作台进行了大规模的隔夜和定期回购操作(Repo/TermRepo)。美联储还降低了一级信贷利率，并将贴现窗口贷款的期限从隔夜贷款延长到为其90天的贷款，以支持银行体系的借贷，并取消了准备金率要求。

实例二：美联储在经济衰退时期的公开市场操作

在经济衰退时期，美联储可能会通过购买政府债券等方式，增加货币供应量，降低利率，刺激经济增长。例如，当银行对未来有信心，急于把钱贷出去的时候，他们会希望准备金相对低一些，从而货币乘数比较大。在这种情况下，货币金字塔的底部变化对整个金字塔的影响就相对较大。

公开市场操作:美联储买卖政府证券。货币乘数大小并不固定，是准备金率倒数。而准备金率由银行决定。债券价格和利率负相关。所以，购买债券通过两种独特的机制——更高的货币供给和更低的利率——刺激了经济。

实例三：美联储在经济过热时期的公开市场操作

在经济过热时期，美联储可能会通过出售政府债券等方式，减少货币供应量，提高利率，抑制经济增长。例如，如果经济发展趋于过热增长，即总支出过大或价格水平上升时，则中央银行就应在公开市场上卖出政府债券，以提高利率，抑制经济增长。

以上就是美联储公开市场操作的一些实例，这些操作都是为了调节联邦基金的供给量，以使联邦基金实际利率与目标利率保持基本一致。