美联储对通胀目标的新定义

美联储对通胀目标的新定义主要是引入了“平均通胀目标”，这意味着美联储将对过去8年以来执行的货币政策框架作出重大调整。这个新定义的主要特点是允许“一段时间内”物价上涨幅度可以超出2%的目标通胀率。

1. 平均通胀目标的含义

“平均通胀目标”对标的仍是2%的物价上涨目标，但区别在于，后者允许“一段时间内”物价上涨幅度可以超出2%。这意味着美联储关注的不再是短期物价走势，而是长期目标状况，表明美联储在对待通货膨胀的态度上出现了更大的容忍度。

2. 美联储新定义的影响

政策立场的转变必然带来行为的转换。在过去30多年中，美联储一贯的打法是，只要经济出现过热迹象以及通胀有逼近2%的苗头，便会通过加息与减少货币发行先发制人，以遏制通胀超预期上行。但基于如今“平均通胀目标”的政策导向，对待阶段性走高的物价，美联储不会迅疾性推出紧缩货币政策，而是会在克制与冷静的基础上谋定而后动，甚至面对超过容忍度的通货膨胀，美联储也不会“一脚油门踩到底”，而是会选择碎步慢走的调控方式。

3. 美联储的新定义与经济现状

美联储对待通胀与就业目标的态度转变当然是更直接地受到客观经济环境的影响。自2012年以来，美联储一直在为实现2%的通胀目标而努力，但新冠肺炎疫情的爆发无情浇灭了刚刚有所抬头的物价。目前，美国的核心PCE(个人消费支出)降到了0.9%，为过去10年来的最低水平。

4. 美联储的新定义与未来走向

美联储官员自己也不确定，他们是否仍需要经济放缓以降低通胀，或者生产率和其他因素的“完美”影响是否能起到作用。这可能意味着更快的通胀上涨和更高的利率。此外，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，2024年通胀将接近2%的目标。这表明美联储在未来将更加注重通胀目标的实现。